Pertumbuhan ekspor Jepang jauh dari ekspektasi pada September, sebuah tanda bahwa melambatnya permintaan di Asia mengambil kilau dari kebijakan stimulus Perdana Menteri Shinzo Abe dan mengaburkan prospek pemulihan ekonomi yang sedang berkembang.
Beberapa analis mengatakan penurunan tajam dalam volume ekspor dapat mengimbangi dorongan dari yen yang lemah, yang cenderung memberikan keunggulan kompetitif untuk barang-barang Jepang yang dijual di luar negeri, dan bisa berarti permintaan eksternal akan memangkas beberapa pertumbuhan ekonomi kuartal ketiga.
Meskipun data perdagangan lemah, Bank of Japan pada hari Senin menaikkan penilaiannya untuk kesembilan ekonomi regional dan gubernurnya menekankan bahwa ekonomi terbesar ketiga di dunia akan terus pulih – sebagian besar karena permintaan domestik yang kuat.
“Ekonomi Jepang membuat kemajuan yang stabil untuk mencapai target inflasi 2 persen BOJ,” Gubernur BOJ Haruhiko Kuroda mengatakan pada pertemuan triwulanan manajer cabang bank.
Ekspor naik 11,5 persen pada September dari tahun sebelumnya, kurang dari perkiraan pasar rata-rata untuk kenaikan 15,6 persen dan pertumbuhan 14,6 persen pada Agustus, data perdagangan dari Kementerian Keuangan menunjukkan pada hari Senin.
Perlambatan signifikan terjadi pada ekspor ke Asia, yang naik hanya 8,2 persen pada September setelah meningkat 13,5 persen pada Agustus, menunjukkan bahwa permintaan yang lemah di negara-negara seperti Indonesia dan Thailand – pasar besar untuk pembuat mobil Jepang – mengambil korban.
Ekspor riil, yang dihitung BOJ dengan menghilangkan efek perubahan harga, dianggap sebagai indikator tren volume yang baik: turun 4,4 persen pada September dari bulan sebelumnya.
“Efek positif dari yen yang lemah mungkin telah berjalan dengan sendirinya. Kami mungkin tidak melihat peningkatan yang nyata dalam ekspor dari sini jika pemulihan pertumbuhan luar negeri tidak meningkat,” kata Junko Nishioka, kepala ekonom Jepang di RBS Securities.
Data perdagangan terbaru China menunjukkan pola yang sama dengan ekspor turun 0,3 persen pada September dari tahun sebelumnya, Administrasi Bea Cukai mengatakan pada hari Sabtu.
Ekspor ke Asia Tenggara, pasar ekspor China yang tumbuh paling cepat pada tahun lalu, menukik ke level terendah 17 bulan pada September, mencerminkan permintaan yang kendur dan penguatan yuan China, kata para ekonom.
Ekonomi Jepang berkembang selama tiga kuartal berturut-turut pada April-Juni karena kebijakan stimulus Perdana Menteri Shinzo Abe mendorong sentimen bisnis dan konsumsi pribadi.
Analis memperkirakan Jepang akan menghindari penurunan tajam pada kuartal ketiga karena permintaan domestik yang kuat terus mengimbangi pelemahan ekspor.
Sebuah jajak pendapat Reuters, yang diambil sebelum data perdagangan Senin, menunjukkan analis memperkirakan ekonomi Jepang akan berkembang 0,6 persen pada periode Juli-September dari kuartal sebelumnya.
Namun, para pembuat kebijakan mengandalkan pertumbuhan luar negeri untuk mengambil tepat waktu untuk menebus kemerosotan yang diharapkan dalam pengeluaran pribadi setelah Jepang menaikkan pajak penjualannya pada April tahun depan.
Asumsi itu mungkin memiliki alasan yang goyah. Dana Moneter Internasional memangkas perkiraan pertumbuhan dunia untuk tahun ini menjadi hanya 2,9 persen, mengatakan bahwa kinerja yang lebih kuat di sebagian besar negara maju akan gagal untuk menebus ekspansi yang lebih lamban di negara berkembang.
Dalam laporan triwulanan yang dikeluarkan setelah pertemuan manajer cabang, BOJ menaikkan penilaiannya terhadap semua sembilan ekonomi regional Jepang, menunjuk pada tanda-tanda bahwa perusahaan mulai meningkatkan perekrutan dan gaji.
Tetapi Shigeki Kushida, yang sebagai kepala cabang BOJ Osaka mengawasi wilayah Kinki di Jepang barat, mengatakan ekspor tidak memiliki momentum di daerahnya, yang merupakan rumah bagi raksasa elektronik seperti Panasonic Corp.
“Saya sedikit khawatir tentang pasar negara berkembang, khususnya negara berkembang Asia,” kata Kushida kepada wartawan setelah pertemuan.
“Kami melihat permintaan yang baik untuk suku cadang elektronik, tetapi permintaan untuk bahan dan barang setengah jadi – seperti ekspor baja atau mesin ke Asia – tidak berjalan dengan baik.”
Nomura Securities mengatakan dalam sebuah catatan penelitian pada hari Senin bahwa mereka memperkirakan permintaan eksternal akan mencukur 0.2 poin persentase dari pertumbuhan ekonomi Jepang pada kuartal Juli-September.
Dengan yen yang lemah menggembungkan biaya impor bahan bakar, Jepang mencatat defisit perdagangan sebesar 932 miliar yen (S $ 11,8 juta) pada bulan September, menjalankan keseimbangan negatif untuk bulan ke-15 berturut-turut, data perdagangan menunjukkan.
Pada paruh pertama fiskal April-September tahun ini, Jepang mengalami defisit perdagangan sebesar 4,99 triliun yen, jumlah rekor pada basis setengah tahun fiskal, data menunjukkan.
