Proposal oleh Krahnen dan lima ekonom dari universitas lain berpendapat untuk “Dana Ekuitas Pandemi Eropa” yang akan melakukan investasi tunai awal dengan imbalan bagian dalam pendapatan masa depan. Ini akan terbuka untuk perusahaan dari semua ukuran, dan perusahaan pada akhirnya dapat membeli sendiri dari skema dengan harga yang telah ditentukan sebelumnya.
Mirip dengan proposal Uni Eropa, itu akan memanfaatkan anggaran publik yang lebih kecil dengan menjual obligasi atau mengambil investasi dari investor institusi seperti dana pensiun dan perusahaan asuransi.
Di Inggris, BOE melihat defisit arus kas di perusahaan mencapai £ 50 miliar (S $ 87,8 miliar), dan Gubernur Andrew Bailey telah berjanji untuk bekerja dengan pemerintah tentang cara-cara untuk meningkatkan pembiayaan ekuitas untuk menutup kesenjangan itu.
Rencana semacam itu akan menimbulkan beberapa dilema. Presiden Bank Sentral Eropa Christine Lagarde mengatakan krisis mungkin akan mempercepat tren yang sudah ada sebelumnya menuju globalisasi yang lebih sedikit, lebih banyak digitalisasi dan industri yang lebih hijau. Pemerintah mungkin merasa tidak semua bagian ekonomi harus dikembalikan ke posisi pra-virus mereka.
Para peneliti di think-tank Bruegel di Brussels menulis dalam sebuah opini bahwa setiap dana ekuitas yang didukung publik harus menetapkan “arah politik yang jelas” dengan tujuan pasca-virus seperti netralitas iklim dan kohesi sosial.
“Saya membayangkan ini sangat sulit dilakukan dalam praktiknya,” kata Patrik-Ludwig Hantzsch, kepala penelitian ekonomi di debt collector Creditreform. “Bagaimana Anda ingin memilih perusahaan yang hanya mendapat masalah karena krisis, dan idealnya semua tentang teknologi hijau? Iblis ada dalam detailnya.”
Yang lain mengatakan pinjaman yang didukung publik yang diberikan dalam beberapa bulan terakhir bisa menjadi titik awal untuk dukungan ekuitas. Olivier Blanchard, Thomas Philippon dan Jean Pisani-Ferry menulis sebuah makalah untuk Peterson Institute mengatakan bahwa perusahaan bisa mendapatkan opsi untuk mengubah utang menjadi “ekuitas atau kuasi-ekuitas dalam bentuk saham preferen atau, untuk perusahaan swasta, pajak laba yang lebih tinggi”.
Jika itu terjadi di Jerman, misalnya, di mana perusahaan telah mengajukan pinjaman senilai lebih dari € 50 miliar dari bank pembangunan yang didukung negara KfW, ribuan perusahaan dapat menemukan bahwa negara telah bergabung dengan daftar pemegang saham mereka.
“Pinjaman ini belum pernah digunakan sebelumnya selama masa krisis ekonomi – tidak ada yang tahu apa yang akan terjadi sekarang,” kata Dirk Ehnts, seorang ekonom yang berbasis di Berlin yang ikut mendirikan Pufendorf Gesellschaft, sebuah LSM yang berfokus pada pendidikan ekonomi politik. “Pemerintah Jerman, tanpa niat awalnya, bisa menjadi pemilik bisnis yang sangat, sangat besar.”
